强生、飞利浦、BD....从十大重点械企，看医械行业2024新展望

2023年作为疫情之后完全放开第一年，尽管经济萎靡，但是市场已经开始逐步恢复活力。对于整个医疗器械行业来说，医疗器械企业必须更加关注卓越运营和创新定价模式，并考量与产品和服务相关的价值主张。

 

未来几年，医院端持续不断的成本压力将导致行业环境充满挑战，而医疗器械行业也将被实现上述目标的企业重塑。

那么，2024年全球医疗器械行业又会迎来什么样的发展？从企业端来看，各大械企又有哪些新的发展战略？近期，多家企业展望了其在2024年的发展，同时也有相关业内分析师对部分企业进行了2024年发展预测。

 

 

 

强生医疗科技

 

1月23日，强生公布2023年财报。2023全年强生销售额852亿美元，同比增长6.5%。其中，强生医疗科技全年销售额304亿美元，同比增长10.8%。销售额增长主要得益于介入解决方案领域的电生理产品、视力领域的隐形眼镜、普通外科领域的伤口闭合产品和高级外科领域的生物外科产品。

而在增长最强劲的介入解决方案板块中，电生理业务取得亮眼表现，成为强生医疗科技今年各细分业务中增长最显著的部分，全年销售额达到46.88亿美元，同比增长19.1%。此外，强生于2022年12月收购人工心脏巨头Abiomed，为其带来了13.06亿美元的销售额。

 

在2024年注意事项中，强生指出，预计到2024年全年，强生医疗科技运营销售增长将相对稳定，手术数量高于疫情前的水平。同时，要关注人工晶体、运动医学2024年集采定价。

此外，强生董事会主席兼首席执行官Joaquin Duato在不久前召开的摩根大通医疗保健会议上，分享了强生医疗科技的未来驱动要素。

一是继续改善管道和能力，将投资组合转移到增长更快的市场，并继续交付管道。预计到2027年，强生医疗科技三分之一的销售额将来自于新产品。二是全球规模，强生医疗技术业务50%的销售额来自美国以外的地区。三是在供应链中获得运营弹性，提高利润率，并专注于有更多改进空间的领域，骨科重组计划就是基于这一考量。

 

飞利浦医疗

 

1月29日，飞利浦发布了2023年全年业绩。报告显示，飞利浦集团在2023年的销售额为182亿欧元，第四季度为51亿欧元。据悉，Q4调整后EBITA利润率为12.9%，Q4营业利润为2400万欧元。

展望未来，飞利浦预计在2024年实现3-5%的可比销售额增长，调整后的EBITA利润率为11-11.5%。相比之下，2023年调整后EBITA利润率为10.6%。

此外，飞利浦重申了其对2023-2025年计划的信心，承认不确定性仍然存在。该公司继续预计可比销售额将以中等个位数百分比增长，调整后EBITA利润率为低十位数百分比，自由现金流为14亿至16亿欧元。飞利浦还表示，该公司与美国FDA达成的和解协议提供了清晰的路线图，以证明其符合监管要求并恢复业务。

在谈单业绩影响因素时，飞利浦首席执行官Roy Jakobs表示，医院和医疗保健系统继续“表现出一些谨慎的购买行为”，但飞利浦预计“在改善医院财务和更多程序的推动下，这将在2024年期间积极发展”。

 

Jakobs称，中国的反腐措施“继续影响医院的短期决策，但预计不会影响基本需求”，“订单漏斗仍然非常活跃”。他预计，今年下半年中国市场将恢复增长，到2024年年底，整体订单量和销售额增长将略有放缓。

 

 

 

直觉外科

 

此前，直觉外科在JPM大会公布了2023年Q4和全年初步业绩。该公司预计2023年第四季度收入约为19.3亿美元，较2022年第四季度的16.6亿美元增长17%；预计2023年收入约为71.2亿美元，较2022年62.2亿美元增长14%。

据悉，2023 年第四季度全球达芬奇手术量与 2022 年第四季度相比增长约 21%。与 2022 年第四季度相比，COVID-19疫情在中国卷土重来，对该地区的手术量产生了负面影响。

2023年全年，全球达芬奇手术数量较2022年增长约22%。公司预计2024年全球达芬奇手术数量将较2023年增长约13%至16%。

此外，首席执行官 Gary Guthart 在公司周二的季度财报电话会议上披露了第五代达芬奇机器人的计划。该公司首席财务官Jamie Samath表示，由于达芬奇5即将上市，公司在2024年的营业利润率可能会受到压力。但公司认为，一旦客户开始升级到新技术，利润率将有扩大的机会。

谈到未来发展，直觉外科维持其对2024年手术增长13%至16%的全年展望，预计总系统安装量将低于2023年。这是由于需要解决新冠病毒大流行期间积累的患者积压问题，去年手术增长22%，超过了长期趋势。

 

 

史赛克

RBC分析师认为门诊和ASC环境的趋势对Stryker来说是一个好兆头，并挑选了强生关于髋关节和膝关节市场缺乏变化的评论作为另一个积极因素。分析师认为，Stryker是本季度美国臀部和膝盖市场的“份额接受者”之一，此前强生报告了这两个细分市场的增长。分析师表示，强生的脊柱和创伤结果，加上Intuitive的系统放置，是Stryker的其他积极迹象。

Truist Securities分析师在一份研究报告中写道，他们认为投资者正在寻找Stryker再创一个季度的有机收入，从而推动盈利超出预期。2024年的前景也备受关注，Truist团队预测Stryker的目标将是6%至8%或7%至9%的有机增长范围。这两个范围都涵盖了Truist引用的分析师7.9%的共识估计。

 

除了数据之外，分析师预计管理层对并购的评论将是最大的关注领域。分析师表示，许多投资者预计史赛克今年将达成协议，并想知道“这将如何影响公司的长期利润率轨迹”。

 

 

波士顿科学

 

与史赛克一样，波士顿科学公司也受到门诊和ASC的积极趋势的影响，RBC分析师告诉投资者。RBC分析师还强调，雅培对经导管主动脉瓣置换术（TAVR）、左心耳封堵装置和电生理学销售的评论对波士顿科学公司有利。分析师表示，一个不利因素是雅培在神经调控领域的竞争加剧。

 

Truist分析师预计波士顿科学公司将超过市场普遍预期的有机销售额。展望未来，分析师认为，该公司预计有机销售额将至少增长8%，与市场普遍预期一致，但鉴于其脉冲场消融设备Farapulse的预期批准时间发生变化，该公司的有机销售额可能会更高。

Truist分析师写道：“过去，波士顿科学公司一直保守地指导，设定了击败和提高，我们预计2024年也会再次出现这种情况。“随着时间推移，加之一系列新产品的推出，如Watchman Flx Pro、Acurate Neo TAVR、美国的Farapulse、预计2024年推出的Agent DCB，都将有助于加速增长势头。”

 

 

 

BD医疗

 

摩根大通（J.P. Morgan）分析师在财报季开始前撰文称，BD“的表现将超过保守预期”。该公司本周公布了第一季度业绩，本月早些时候在旧金山举行的摩根大通医疗保健会议上告诉投资者，其财政年度前三个月的“销售增长符合预期”，但有一个例外。

BD首席执行官托马斯·波伦（Thomas Polen）告诉与会者，“大约30万美元的流感检测收入”已从第一季度转移到今年剩余时间。摩根大通（J.P. Morgan）分析师表示，“流感的逆风更像是一个头条新闻，而不是对潜在故事的实际损害”，但他警告说，今年“可能以错误的起点开始”。

 

分析师不确定BD是否“通过流感评论发出了疲软的信号”，但表示“这听起来不像其他人预先宣布的节拍”。Alaris补救措施的影响是另一个不确定的领域，分析师们听到了竞争对手关于市场份额变化的矛盾评论。分析师表示，BD认为，在过去几年中，份额变化很小。

 

因美纳

 

对于2024年重点工作安排，Illumina首席执行官Jacob Thaysen与Illumina管理团队设定了三个主要优先事项。首先，扩大NovaSeq X等产品装机量，赢得更多市场份额;其次是专注商业运营，进一步提高利润率;最后是尽快出售或拆分Grail。　　

Jacob Thaysen谈到了测序业务的竞争格局，指出在过去十年或更长时间里，降低测序成本是测序公司及其客户“绝对首要”的担忧。最近，重点已转移到完整的端到端工作流程的成本和易用性上。鉴于Illumina在这些领域的投资，这一转变将使其受益。　

Thaysen还讨论了Illumina与专注于长读测序的竞争对手的定位。他说，虽然他相信长读测序在市场上有一席之地，但测序中许多增长最快的领域——如福尔马林固定石蜡包埋的肿瘤组织分析和液体活检——都涉及对片段DNA进行测序，使其“更符合短读技术”。　　

 

 

丹纳赫

 

自新冠肺炎以来，丹纳赫旗下Cepheid的年呼吸检测收入从大流行前的约2.5亿美元增加到超过10亿美元。Cepheid的GeneXpert仪器的安装基础增加了一倍多，该公司针对A/B型流感、呼吸道合胞病毒和新冠肺炎的四合一呼吸道病毒检测“非常抢手”。据预估，Cepheid70%的呼吸检测收入来自四合一检测，30%来自新冠肺炎检测。

新冠肺炎疫情也为丹纳赫进行交易提供了充足的现金流。丹纳赫表示已“准备就绪”，未来将进一步部署资本，并拥有强大而活跃的交易渠道。简而言之就是准备好了要“买买买”。

 

 

赛默飞

2024年赛默飞的重点运营产品还是Orbitrap Astral高分辨质谱，该公司近日宣布与液相色谱公司Evosep达成协议，将Evosep的样品分离产品与赛默飞世尔的质谱分析系统共同销售，包括与Orbitrap Astral一起使用的端到端样品制备工作流程。　　

 

赛默飞还会聚焦电子显微镜等高端产品。集团董事长Casper表示：“以我在行业25年的经验来看，当环境面临挑战时，常规仪器常会让人感到压力。而无论环境如何，客户都会为高端产品找到资金。”

 

 

安捷伦

 

在诊断方面，个性化治疗应用的普遍增加，正在驱动对与病理学应用相关的及时诊断(POCT)的需求，因此安捷伦将投资重点放在癌症检测和治疗开发上。

 

安捷伦还计划增加对细胞分析部门的投资，该部门在过去四年中的平均增长率约为10%，成长为约4亿美元的业务。公司最近将该业务移入其诊断和基因组学集团,二者共享许多相同的客户，这一举措使为这些客户服务的公司团队保持一致，并为跨产品工作流程的连接提供了机会。

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当前，全球各个国家和地区对医疗器械行业发展愈发重视,监管力度日益加强；在新冠肺炎疫情的催化作用下，数字技术与医疗服务的深度融合推动医疗器械行业不断升级，产品创新迭代加快；同时，随着人们健康意识和环保意识的增强，医疗器械行业有望迎来新变革。

从国际市场看，国际品牌中更多高端、专业、成熟度较高的医疗设备正在加速本土化进程；从国内市场看，需求端中，本土市场需求的规模与质量持续提升，对高端产品的需求与日俱增；供给段中，国内品牌已踏入中高端产品领域，竞争力持续提升。

那么，进入2024年，全球各大械企又会迎来什么样的发展，将值得行业关注。